li波r是银行放贷的一个重要利率，更准确地来⚷🖂🏯说，li波r指伦敦银行同业☣🁒🅍拆放利率，是指银行同业之间的短期资金借贷利率。作为金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。
现行的li波r定价机制，是20家大型银行在🔚🁇🃪伦敦时间上午11点向英国银行家协会提交借贷利率估值，后者去除占报价行总☚⛢数1/4的最高利率和最低利率得出的算术平均值，即为当天的li波r利率，随后这一利率便被应⚿🗉🙳用到各种贷款、衍生品和其他金融工具的定价中。
“嗯？”
一听到这个，钟石的脸色顿时就是一变，沉声问道⚷🖂🏯，“你确定这个基准利率有问题吗？”
他太清楚这个利率的重要性了，要知道在一个基点的波动，都意味着成千🃡🙖上🍙🈝⚷亿的利润变📜🛨化。如果这个数字真的有问题的话，那整件事情就十分的可怕了。
“我也不是很确定！”
看到钟石严肃的模样，高东方就有些心虚，沉默了片刻之后又说道，“我们的一个承销商，汇丰🝘银行给了我们一个报价，和另外一个承销商花旗给我们的报价，并不是相同的。在分析了两份报价之后，我们觉得其中有些问题。最为重要😁⚁🎚的是，双方在这件事上根本谈不拢，所以我就来问你，看看你有没有听说过欧洲出现过类似的问题。”
“🂦👆🆢你是说，欧洲的美元报价和美国的美元报🀼🂄价有一定的🏳🞎💾价差？”
钟🂦👆🆢石这才恍然大悟，“不过这不是很正常的事情吗？你确定他们给出的是同一份报价吗？要知道有些报价因为承销方式的不同，他们给出的利率报价也是不一样的吗？”
债券销售，一般分为承销和报销两种。顾名思义的是，承销即在市场上🞸进行吆喝，而🇴🜳包销即除了卖出的部分之外，承销方还要吃下没有卖出去的部分。这两种方案各有利弊，🌷🃮主要看承销方的实力和债券品种的畅销程度。自然，因为方式的不同，承销方会选择不同的定价策略。
“我自然知道这些！”
眼见钟石还没有听🄞⚕清楚是什么情况，高东方不免有些着急，不由地加强了语气，“承销的方式都是一样的。但是汇丰方面告诉我们的是li波r，而花旗告♙🈶诉我们的是美联储的报价。让我们感到奇怪的是，十年期的美元贷款利率居然不是一回事，这其中存在着巨大的套利空间。”
虽然说li🖻🗵波r和美联储的基准利率并不是一回事，但普遍认为li波r之间的利率🇴🜳应该是高于美联储的基准利率的。因为美联储的基准利率是银行向联储进行贷款的价格，而li波r是银行间相互拆借的价格。
但是现在汇丰方面给华投方面报的价格低于美联储的基准利率，这就有问题了。
严格地说来，汇丰方面的报价对华投非常有吸引力，毕竟利率低的话，在未来偿还本金和利息的时候，就要少支付一点资金。但是在研究了汇丰和花旗的报价之后，华投的高层拿不定主意了，因为他们不愿意自己的这笔资金成为银行间的套利资本。
200亿美元的资本，即便是有一个基点的差别，套利的空间就能够达🞸到数千万美元之多，更何况这是🚶🗶一笔年限长达1⚱🕊0年的长期贷款。
至少在发行上，🕌华投是不打算在欧洲银行和美国银行当中挑选一个站边的。